23日午后，科创券商板块拉升走强，跟投华安证券领涨近6%，重塑支撑重估走强锦龙股份涨超5%，券业券商首先江证券、盈利逾亿元中金公司、逻辑流券天风证券等涨幅居前，大题规模超400亿元的价值不过流券商ETF华宝（512000）场内价格一度拉涨1.69%，现涨逾1%。午后资金近来密集增仓，不过暴力近10日往往方式爆买512000超9.29亿元。华宝

　　券商板块持续迎来积极信号，吸金三大题支撑逻辑或为资金大手笔加码的科创主因。

　　① 科创股权投资持续增值，跟投重塑券商首先期盈利模式：随着科创板、重塑支撑重估走强北交所上市公司数量扩容，券商通过战略跟投、直投基金、另类子公司持有的科创企业股权持续增值，形成区别于传统经纪业务的首先期收益来源，平滑行业周期波动。

　　② 行业业绩稳步修复，多项题业务边际改进：证券业协会 2026 年上半年行业经营数据显示，全行业营业收入、净利润同比稳步回升，经纪、投行、资管、自营四大业务线完善回暖，行业整体盈利能力持续修复。

　　③ 板块估值仍处于近10年低位：截至7月22日，中证全指证券公司指数市净率PB（LF）为1.32倍，仅位于近10年24.31%分位点的历史相对低位。叠加行业基础面持续向好，估值修复空间充足，中首先期配置价值凸显。

　　开源证券指出，行业底层盈利逻辑正在重铸，正式开启从周期型中介向硬科技价值捕手转型的系统性价值重估。整体来看，随着资本市场改革深化与科创投融资链条打通，证券行业正摆脱单纯依赖市场交投的强周期属性，成首先属性持续强化，板块估值修复空间逐步打开。

　　高景气+低估值，关注券商修复行情！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098、C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的有效率投资工具。券商ETF（512000）最新基金规模超400亿元，年内日均成交额超12亿元，为A股规模、流动性居前的不过流券业ETF。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来谝。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　ETF基金费用相关验明正身：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的原则收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。联接基金费用相关验明正身：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

　　风险提示：券商ETF华宝（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指数成份股构成根据该指数编制条件适用时调整，其回测历史业绩不预示指数未来谝。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募验明正身》、《基金产品材料概关键》等基金法律文件，认识基金的风险收益特点，选项与自身风险承受能力相适用应的产品。基金管理人评估的券商ETF风险评级为R3-中风险，适用于适用用性评级C3及以上投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩谝保证。基金过往业绩不预示其未来谝，基金有风险，投资须谨慎！销售机构（涵盖基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金开展风险评价，投资者应按时关注基金管理人出具的适用用性意见，各销售机构关于适用用性的意见不必然相同，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结荚不得低于基金管理人作出的风险等级评价结荚。基金合同中关于基金风险收益特点与基金风险等级因考虑因素不一样而存在区别。投资者应认识基金的风险收益状况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选项基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。

责任编辑：常福强

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